Китай надав умовне схвалення для придбання конкурентів Bunge Global на 18 мільярдів доларів, очистивши остаточну регуляторну перешкоду для одного з найбільш наслідкових злиттів у глобальному агробізнесі. Рішення Державної адміністрації щодо регулювання ринку (SAMR) включає обов'язкові вимоги щодо захисту доступу Китаю до ключових сільськогосподарських імпортів, таких як соя, ріпаки та ячмінь.
У схваленні викладено поведінкові засоби поведінки, які мандатують Bunge, продовжують постачати китайських покупців відповідними культурами за "справедливими" ринковими цінами та своєчасними, надійними умовами. Комбінована компанія також повинна звітувати про щоквартальні обсяги продажів китайським регуляторам, орієнтованим проти середніх показників 2021–2024 років. Ці зобов’язання повинні залишатися чинними принаймні п’ять років, відповідність повідомляє про кожні півроку.
Рішення SAMR цитували ризики конкуренції на сильно залежних від імпорту ринках, особливо сої, де об'єднана фірма матиме найбільшу частку. У 2022 році Банге та Вітерра провели комбіновану 20–25% частки імпорту сої в Китаї. Регулятор попередив, що консолідація може обмежити конкуренцію та збільшити контроль ринку через чутливі до цін, критичні для китайської безпеки продовольства та кормів.
"Злиття може підвищити бар'єри вступу та посилити домінування Банге в ключових секторах імпорту", - зазначив Самр у своєму оголошенні. Агентство додало, що термінали, що мають інфраструктуру фірми, активи зберігання та глобальна доставка, ще більше посилить свою ринкову позицію після трансакції.
Банге підтвердив отримання схвалення та повторив свою прихильність до виконання окреслених умов. Генеральний директор Грег Хекман заявив, що рішення підтверджує стратегічне обґрунтування злиття: "Об'єднання Банге та Вітерра створить прем'єр -глобальну компанію з агробізнесу, краще позиціонує для обслуговування фермерів та споживачів у галузі продуктів харчування, кормів та палива".
З цим остаточним дозволом Банге розраховує закрити угоду "2 липня або близько 2 липня". Угода включає 6,2 мільярда доларів акцій Bunge та 2 мільярди доларів готівкою для акціонерів Viterra, а Bunge прийме борг Вітерра в розмірі 9,8 мільярдів доларів. Угода вже отримала умовне схвалення в Європейському Союзі та Канаді, в той час як Аргентина, де подальші засоби захисту можуть бути накладені після закриття, ще офіційно не виніс.
Спочатку оголошено в червні 2023 року, злиття зіткнулося з затримками через регуляторну перевірку та геополітичну чутливість, включаючи посилену торговельну напругу між Китаєм та США. Окрім схвалення Китаю, компанії погодилися позбавити певних активів в інших юрисдикціях для вирішення проблем з конкуренцією.
Нова комбінована організація буде конкурувати з найкращими глобальними зерновими торговцями, такими як ADM та Cargill, консолідуючи величезні операції з обробки зерна, обробки нафти та міжнародної логістики. Bunge, зі штаб-квартирою в Міссурі, є однією з загальноприйнятих фірм "ABCD", які домінують у глобальній торгівлі врожаю, тоді як Viterra, що базується на Роттердамі, є більшістю швейцарського Glencore Plc.
Аналітики розглядають злиття як стратегічну зміну на тлі розвитків глобальних проблем ланцюга поставок. Завдяки нестабільності клімату, регіональній нестабільності та зміні моделей попиту, що чинить тиск на харчові системи, масштаб та логістична стійкість, стали основними конкурентними перевагами. Очікується, що інтеграція Банге та Вітерра посилить їх здатність керувати цими перебоями та задовольнити зростаючий глобальний попит на сільськогосподарські товари та відновлювані сировини.
Умовне затвердження САМР відображає більш широке використання поведінкових засобів у Китаї для формування поведінки на зовнішньому ринку, не блокуючи основні транскордонні угоди. Хоча такі умови поширені в Китаї, вони залишаються відносно рідкісними та важкими для виконання в інших місцях, підкреслюючи унікальну регуляторну поставу країни в стратегічно важливих секторах.
